企業の経営に関して、しばしば内部留保が槍玉に上がりますが、
内部留保が少なくてROAやROEが高い銘柄は、現在のような有事に対する耐久力が低いのでは?
むしろ内部留保が少ない「効率的な自転車操業」を続けている銘柄は避けたいくらいです。
長期保有するつもりがさらさら無く、短期での売却益を狙っている投資家(投機家)ほど、
以下は、私の曲解です。
・売却益狙いは、本質的には投資ではなく投機。
・売却益狙いの株主は、ステイクホルダーではない。
・売却益(=株価の上昇)は株主還元ではない。
・無配の銘柄については、その株主はステイクホルダーではない。
売却益の場合、「利益を得ること」と「株主ではなくなること」が共役しているので、
これを「株主」還元とはとても言えません。
マザーズに新規上場した銘柄の社長が、
「配当ではなく、株価の上昇によって株主に還元したい」とのたまっているのをよく耳にしますが、
株主に対する姿勢としては最悪で、ブラックリスト入りです。
せめて、「現時点では配当を出せないが、将来的にはなんとか」くらいでないと。